五招应对震荡市 如何慧眼识“基金”
www.cnfol.com 2008年02月02日 15:04 中金在线/股票编辑部
投基有道：五招应对震荡市
面对证券市场的不断震荡调整，基金投资收益短期内受到了很大程度的影响。这对于激进型投资者来讲，其投资热情无疑遭受打击。如果不进行投资情绪的调整，将会给今后的基金投资带来不利影响。因此，投资者要学会在震荡市行情下调整自己的投资情绪。
第一，基金的投资机会也是跌出来的。当遭遇系统性风险而导致基金净值下跌时，投资者由于未能及时回避系统性风险净值遭受损失，但另一方面净值下跌也带来了投资机会。因为，基金主要配置的资产是股票，股票在基金持仓中的比重决定了其下跌程度。尤其是很多基金均配置了质地良好的蓝筹股，这些股票比垃圾股具有更强的抗跌性。一旦市场止跌回稳，这些蓝筹股会抢先出现反弹，从而带动基金净值回升，这对投资者购买基金是非常有利的。因此，从一定程度上讲，市场的震荡对股票型基金而言是一种良好的投资机会。
第二，别把鸡蛋放在一个篮子里，是应对震荡市行情的最佳策略。在持续上涨的牛市行情中，集中持有股票型基金，可能会获得较高的投资收益，但也面临一定的投资风险。而在震荡市行情里，这种风险会集中暴发，对缺乏风险承受能力，或者没有投资目标和计划的投资者来讲，将是一种很大的打击。良好的资产组合配置，无疑是平衡投资风险的重要法宝。完整的投资组合至少应当包含三类基金：股票型基金、债券型基金和货币市场基金，投资者可以在此基础上依照自身的风险承受能力，设置相应的投资比例，从而达到投资组合的最优化。
第三，直接选择配置型基金，可以间接起到提高收益、回避风险的目的。配置型基金主要配置于股票和债券，并根据市场环境的变化进行股票和债券的比例调整，能够从一定程度上起到平衡投资收益和风险的作用。这对于投资者来讲是非常有利的。其“进可攻、退可守”的投资策略，有助于基金净值的稳定增长。
第四，主动进行投资策略的调整，或转换投资品种，或者降低投资预期，从而使基金的现实表现与自身的风险承受能力相匹配。对于投资者来讲，良好的投资预期以及合适的基金产品，有助于投资者调整投资心态，从容应对基金净值的波动。当市场处于一定时期内的趋势震荡调整时，可以转换成货币市场基金等暂时避险，或者减少部分仓位来应对波动带来的投资压力。当然，震荡行情出现阶段性调整，而非长期变化，可以静观市场的变化再做出调整也不迟。另外，对于基金分红，投资者也可以暂时放弃选择红利再投资，而采取现金分红，以减少市场进一步震荡而出现持仓过重带来的更大压力。
第五，运用动态的眼光，把基金收益预期调整到合理程度。投资基金时，投资者总是把注意力集中在基金收益的静态数据上，习惯以历史业绩数据来作未来投资的判断和参考，这本身并无非议，但不能作为今后投资的标尺。认为基金的收益只能伴随证券市场上涨而不断水涨船高，而不考虑基金净值存在下跌而使收益减少的可能性。其实，一只基金真正的业绩增长均是从较长的一个时期来体现的，期间牛市、震荡市都会遇到，以偏概全地看待基金净值的阶段性变化都是不可取的。(中国证券报)
股市震荡如何慧眼识“基金”
2007年以来股市震荡调整，基金净值的变化亦由搭乘股指上扬"顺风车"演变成基金投资实力的真正角逐。天相统计显示：截至2007年12月28日，偏股型基金平均业绩增长达到123.6 1%，其中股票型和混合型基金平均业绩分别为128.1 3%和115.4 3%，其中近三成基金跑赢了同类平均业绩，而同期沪深300指数的涨幅高达161.5 5%，混合型基金中，仅有华夏红利、东方精选、华宝收益三只基金跑赢了沪深300指数。
但鸡犬升天的好日子已经过去，2008年股市的大震荡在第三个交易周就开始了。在股指震荡个股分化的今年，基金的表现注定日益分化，投资者需保持一份理性和谨慎，提前做好基金投资规划。
针对多家基金投资策略，尽管牛市基础仍在，但基于紧缩性宏观调控、美国经济影响、出口增速放缓等市场不确定性因素加大等事实，2008年股市将呈宽幅震荡的结构性牛市格局，因此具有不同投资风格和理念的基金，也将呈现业绩分化趋势。从行业配置上来看，受益于人民币升值的银行、地产等行业、由内需增长带动的消费类行业、资产整合下的收益行业仍有上涨空间，而重仓上述行业的基金有望有较好表现。投资者可通过阅读基金年报获取基金重仓信息，以此挑选"热点"基金。
此外，2008年股指期货、外部经济环境等不确定性因素加大了A股市场投资风险，投资者可重点关注具有灵活配置特点的中小盘基金或者价值成长型基金，在震荡行情中，利用小盘基金快进快出，灵活操作的特性，更好地把握市场热点轮换以及规避市场风险。
那么，具体选择怎样的基金呢？理财专家建议，可以选择长跑中业绩表现优异的偏股型基金。因为这些基金既分享了2006年单边上涨行情，也经历了2007年震荡行情，投研实力、投资理念均经受住了市场的考验。如混合型东方精选是2006年成立当年仅有的两只净值翻番的基金之一，2007年更是取得了168.8 3%优异的投资业绩。投资者可以此标准选择近两年业绩表现优秀的基金对抗震荡之年。(定西日报)
面对证券市场的不断震荡调整，基金投资收益短期内受到了很大程度的影响。这对于激进型投资者来讲，其投资热情无疑遭受打击。如果不进行投资情绪的调整，将会给今后的基金投资带来不利影响。因此，投资者要学会在震荡市行情下调整自己的投资情绪。
第一，基金的投资机会也是跌出来的。当遭遇系统性风险而导致基金净值下跌时，投资者由于未能及时回避系统性风险净值遭受损失，但另一方面净值下跌也带来了投资机会。因为，基金主要配置的资产是股票，股票在基金持仓中的比重决定了其下跌程度。尤其是很多基金均配置了质地良好的蓝筹股，这些股票比垃圾股具有更强的抗跌性。一旦市场止跌回稳，这些蓝筹股会抢先出现反弹，从而带动基金净值回升，这对投资者购买基金是非常有利的。因此，从一定程度上讲，市场的震荡对股票型基金而言是一种良好的投资机会。
第二，别把鸡蛋放在一个篮子里，是应对震荡市行情的最佳策略。在持续上涨的牛市行情中，集中持有股票型基金，可能会获得较高的投资收益，但也面临一定的投资风险。而在震荡市行情里，这种风险会集中暴发，对缺乏风险承受能力，或者没有投资目标和计划的投资者来讲，将是一种很大的打击。良好的资产组合配置，无疑是平衡投资风险的重要法宝。完整的投资组合至少应当包含三类基金：股票型基金、债券型基金和货币市场基金，投资者可以在此基础上依照自身的风险承受能力，设置相应的投资比例，从而达到投资组合的最优化。
第三，直接选择配置型基金，可以间接起到提高收益、回避风险的目的。配置型基金主要配置于股票和债券，并根据市场环境的变化进行股票和债券的比例调整，能够从一定程度上起到平衡投资收益和风险的作用。这对于投资者来讲是非常有利的。其“进可攻、退可守”的投资策略，有助于基金净值的稳定增长。
第四，主动进行投资策略的调整，或转换投资品种，或者降低投资预期，从而使基金的现实表现与自身的风险承受能力相匹配。对于投资者来讲，良好的投资预期以及合适的基金产品，有助于投资者调整投资心态，从容应对基金净值的波动。当市场处于一定时期内的趋势震荡调整时，可以转换成货币市场基金等暂时避险，或者减少部分仓位来应对波动带来的投资压力。当然，震荡行情出现阶段性调整，而非长期变化，可以静观市场的变化再做出调整也不迟。另外，对于基金分红，投资者也可以暂时放弃选择红利再投资，而采取现金分红，以减少市场进一步震荡而出现持仓过重带来的更大压力。
第五，运用动态的眼光，把基金收益预期调整到合理程度。投资基金时，投资者总是把注意力集中在基金收益的静态数据上，习惯以历史业绩数据来作未来投资的判断和参考，这本身并无非议，但不能作为今后投资的标尺。认为基金的收益只能伴随证券市场上涨而不断水涨船高，而不考虑基金净值存在下跌而使收益减少的可能性。其实，一只基金真正的业绩增长均是从较长的一个时期来体现的，期间牛市、震荡市都会遇到，以偏概全地看待基金净值的阶段性变化都是不可取的。(中国证券报)
股市震荡如何慧眼识“基金”
2007年以来股市震荡调整，基金净值的变化亦由搭乘股指上扬"顺风车"演变成基金投资实力的真正角逐。天相统计显示：截至2007年12月28日，偏股型基金平均业绩增长达到123.6 1%，其中股票型和混合型基金平均业绩分别为128.1 3%和115.4 3%，其中近三成基金跑赢了同类平均业绩，而同期沪深300指数的涨幅高达161.5 5%，混合型基金中，仅有华夏红利、东方精选、华宝收益三只基金跑赢了沪深300指数。
但鸡犬升天的好日子已经过去，2008年股市的大震荡在第三个交易周就开始了。在股指震荡个股分化的今年，基金的表现注定日益分化，投资者需保持一份理性和谨慎，提前做好基金投资规划。
针对多家基金投资策略，尽管牛市基础仍在，但基于紧缩性宏观调控、美国经济影响、出口增速放缓等市场不确定性因素加大等事实，2008年股市将呈宽幅震荡的结构性牛市格局，因此具有不同投资风格和理念的基金，也将呈现业绩分化趋势。从行业配置上来看，受益于人民币升值的银行、地产等行业、由内需增长带动的消费类行业、资产整合下的收益行业仍有上涨空间，而重仓上述行业的基金有望有较好表现。投资者可通过阅读基金年报获取基金重仓信息，以此挑选"热点"基金。
此外，2008年股指期货、外部经济环境等不确定性因素加大了A股市场投资风险，投资者可重点关注具有灵活配置特点的中小盘基金或者价值成长型基金，在震荡行情中，利用小盘基金快进快出，灵活操作的特性，更好地把握市场热点轮换以及规避市场风险。
那么，具体选择怎样的基金呢？理财专家建议，可以选择长跑中业绩表现优异的偏股型基金。因为这些基金既分享了2006年单边上涨行情，也经历了2007年震荡行情，投研实力、投资理念均经受住了市场的考验。如混合型东方精选是2006年成立当年仅有的两只净值翻番的基金之一，2007年更是取得了168.8 3%优异的投资业绩。投资者可以此标准选择近两年业绩表现优秀的基金对抗震荡之年。(定西日报)
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