伴随着新基金发行的放闸，春节后老基金的持续营销也渐入高潮。尽管基金首发成绩超出不少人预期，近日开展大比例分红的部分基金，销售状况并不理想，每天区区数千万元的销售额让不少市场人士大跌眼镜。

　　基金公司普遍认为，投资者对基金“1元面值”的认可度正在不断下降。由于近期市场不稳定，理财专家也建议基民不要轻易被基金公司的持续营销所打动，在目前的市况下还是多看少动，等趋势明朗时再买入基金。

　　“1元面值”认可度下降

　　在市场振荡的行情下，春节前实施拆分的华宝兴业多策略增长(行情,净值,基金吧)和富国天瑞基金均顺利达到募集上限，在节前先后暂停申购。市场人士认为，投资者没有因市场振荡而降低投资热情，这在一定程度上鼓励了基金公司进行持续营销的热情。

　　尽管近期发行的南方盛元和建信优势动力基金受到市场吹捧，首日募集额分别达到15亿和13亿元，新基金发行市场似乎回暖，但老基金的持续营销方面并没有延续春节前的强势。据市场人士透露，近日开展大比例分红的部分基金，销售状况并不理想，每天区区数千万元的销售额让不少市场人士大跌眼镜。

　　“尽管有募集上限，但我们的目标只定在20亿。”计划近日开展持续营销的某基金公司人士表示，“尽管基金首发的成绩都不错，但目前这种振荡行情对投资者信心打击还是很大的。况且持续营销还和基金首发不一样。一般来说首发会有托管银行和渠道的强有力支持，但持续营销就会弱一点。”

　　该位人士提到的银行渠道问题确实是当前不少基金公司持续营销面临的问题。由于国内基金销售主要以银行渠道为主，所以基金不管是发行还是持续营销就必须和银行协调销售的时机。一般来说，基金发行会有托管银行通过下文件、配合活动等措施强有力推动，但持续营销从银行渠道得到的支持就相对较少。根据统计，如果把债券型基金的发行计算在内，最近工行、建行等银行平均每周有三只产品发行或持续营销，这样的密集的销售“档期”显然让银行的客户经理疲于奔命，也难以满足基金公司持续营销的胃口，让不少基金公司信心不足。

　　从投资者的角度看，基金公司普遍认为，投资者对基金“1元面值售”的认可度正在降低，而不管是拆分，还是大比例分红，基金公司无非是希望把基金净值降下来来吸引投资者，让投资者买“便宜的基金”。随着投资者的成熟，越来越多的投资者不再追捧“1元面值”，转而去追求那些表现持续稳定的优质基金，这就使得持续营销的“含金量”大大降低，其营销价值和市场意义也不断被弱化。尽管基金公司深知这一点，但在没有新的持续营销手段创新之前，大比例分红和拆分依旧是基金公司的最好选择。

　　不要盲目买入拆分基金

　　连同春节前华宝兴业多策略增长和富国天瑞基金两只基金的拆分，进入2008年，已有近10只基金获得监管部门批准。在基金拆分不断获批的同时，华宝兴业、富国等基金公司在近日对旗下基金进行分红，并展开持续营销。拆分和分红依旧是基金公司开展持续营销的主要手段。

　　对于目前基金公司的集中营销，理财专家建议投资者不要盲目贪所谓的“便宜”而买入拆分基金，毕竟目前市场行情仍不稳定，而且美国次贷危机及国内CPI高涨对经济的影响尚未完全消化，在目前的市况下还是多看少动，等趋势明朗时再买入基金。

　　除开放式基金外，封闭式基金在市场调整中投资价值也有所体现。理财师认为基民在选择基金中，当前封闭式基金依然有投资价值。虽然封基在节后大盘下跌的市况中，也时常会出现全线下跌的格局。不过，与大盘相比，封基表现依然相对抗跌，低风险特征在调整行情中得到了充分展现。

　　理财专家仍然看好封基的投资价值，因为即使后市沪深大盘继续调整，但受高比例分红和折价交易等因素影响，封闭式基金表现也将继续较开放式基金更抗跌。不少封闭式基金的2007年度分红金额已大体确定，今年以来下跌不会对分红金额产生实质性影响。与此同时，随着单位净值和单位价格下跌，单位分红金额占封闭式基金单位净值和单位价格的比例将进一步提升，此时实施分红将使得封闭式基金分红除权后的折价率水平高于下跌前折价率，由于目前封基折价率相对合理，其抗跌性的特征将得到持续的体现。

　　■记者手记

　　基金营销期待创新

　　“事实上，在成熟市场，所谓的基金营销就是持续营销。国外的投资者并不热衷于认购新基金，所以很多国外的基金营销手段可以借鉴。”曾长期在北美资产管理公司工作的富国基金市场总监谢生说。在谢生看来，国外的基金持续营销和国内和大的不同点在于国外致力于为客户提供增值服务，比如像渠道提供销售工具，为终端客户提供理财规划等，而国内基金市场由于发展时间较短，很多营销手段还有待创新。谢生认为，目前这种营销模式提升的主要瓶颈在于“人才”。

　　事实上，目前不少基金公司正认识到拆分、大比例分红的吸引力正日益衰弱，都在考虑在持续营销的模式上做出新的创新。最显著的变化体现在银行网点。

　　在一家工行网点，记者看到，以往常见的“某基金大比例分红”之类的宣传材料日益减少，“规划您一生幸福”、“定投为您计划未来”之类的宣传材料越来越多。广发基金等公司都推出了适合不同人群的基金投资计划，供投资者选择，也有基金公司正在设计有关“基金组合”的产品来开展持续营销。“我们觉得今年的基金销售可能会是一种以自然销售、常规营销为主的销售模式。”某基金公司高层说，该公司正在规划一次不作任何分红、拆分，不在基金净值上做任何文章的持续营销活动。该高层透露，主要营销手段还是要动员银行渠道，比如面向投资者举办一些报告会、基金产品推介会来推动销售。他认为，这种“顾问式”销售模式可能会成为以后基金营销的新趋势。

　　无论是为投资者提供更多增值服务的销售模式，还是“顾问式”营销都反映基金公司正在营销层面寻求突破，而这一切还有赖于整个行业环境的改善和人才等层面的提升。