上周仓位测算显示，基金在春节前后的操作基本以保守持仓为主，仓位保持不变或略减，但也有部分基金开始大胆加仓。而在持仓结构上看不到大的调整迹象，重仓持有权重板块的基金主要以减仓应对，而一些持仓结构避开高风险板块的基金则继续保持高仓位。

　　 2月22日测算数据显示，股票型基金平均仓位为79.71％，相比前周继续下降0.28％；偏股混合型基金平均仓位76.68％，相比前周继续下降1.11%；配置混合型基金平均仓位67.34％，相比前周继续下降1.59%。各类型基金总体上都呈现继续小幅减仓迹象。

　　 从单个基金来看，虽然多数基金选择持仓观望或延续小幅减仓，但春节前后也有部分基金大胆选择增仓，增仓基金数量明显多于节前一周。相比节前，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有48只；其中明显增仓(仓位增幅5%以上)的基金数量有15只。而显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金则高达82只，与节前一周基本持平；其中减仓明显(仓位降幅5%以上)的基金有21只。从增减仓的动向上看，基金对节后市场的判断有一定分歧，但显然保守持仓或继续小幅减持是主流。

　　 从基金仓位的分布来看，上周重仓基金(仓位>85%)占比继续减少，目前在20％左右；仓位较重的基金(仓位75%~85%)数量增加明显，占比约44%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)基本不变，占比约29%；仓位较轻或轻仓基金占比8%。

　　 分析上周基金仓位的变动，有几点值得关注：

　　 第一，上周基金仓位变化没有改变基金谨慎观望的策略基调。重点持仓传统蓝筹板块的基金在上周仍然有比较明显的减仓迹象，对权重板块的短期表现仍然不利。另一方面，几只尚在建仓期内的轻仓基金建仓速度并不快，这也提醒投资者，即使新基金或准新基金发行加快，在短期内也不会带来明显的资金流入效应。

　　 第二，从基金的净值表现来看，由于节前节后出现两次大幅反弹，基金在此期间净值普遍回升。重仓的基金相对表现较好，但持仓结构和持股风格是基金业绩的更重要因素。持仓偏重中盘股，避开传统金融、地产的基金排名靠前。仓位和风格，这两方面因素在决定近期基金业绩时同样重要。

　　 第三，对投资者而言，近期仍应保持相对谨慎的投资心态，急跌或急涨都不应急于决策。虽然政策面出现正面信号，股市要从近期低迷的趋势中彻底走出需要一系列正面因素共同支撑。而浦发再融资传闻等仍提醒我们市场仍有许多不确定性。因此，目前保持中等的基本仓位仍然是稳妥的策略选择，轻仓投资者仍可以等待更加确定的投资机会。

　　 从单个基金仓位变动情况来看，节前节后单只基金仓位变动较显著，富国天瑞、泰信优质两只基金显示仓位增幅10%以上。减仓基金方面，则有金鹰精选、巨田资源、东方龙三只基金显示减仓幅度超过10%。