导读：

　　大盘再度遭遇黑色星期一

　　新基金密集获批 市场为何不领情

　　基金发行救市只是个名

　　基金加速发行仍难扭转弱势格局

　　大盘再度遭遇黑色星期一

　　受周五美股跌至18个月以来新低的负面影响，今日大盘大幅低开后呈单边下跌走势，盘中多方没有组织有力的反击，两个市场都创出新低，成交量较上周五有所放大。

　　盘面上，做空的主要动力还在于受宏观调控影响明显的周期类股，如金融、钢铁板块。上证指数前二十大成分股仅有目前已边缘化的上港集团  （600018 股吧,行情,资讯,主力买卖）上涨,盘中虽然在以中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宏源证券  （000562 股吧,行情,资讯,主力买卖）带动下,券商股出现一波反弹,但因为缺乏跟风盘配合,热点效应也难以延续。题材股经历了前期的轮番活跃之后步入休整阶段,以贵糖股份  （000833 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南宁糖业  （000911 股吧,行情,资讯,主力买卖）为首的农业股整体调整幅度较深,科技股也整体下跌。唯有上周刚刚底部启动的造纸板块经历上周五的洗盘之后于今天大涨,而新能源板块中的光伏太阳能个股整体表现较强。另一方面，市场的主流资金继续流向旅游酒店、有色金属及农林牧渔三大板块，市场运作的主线仍然集中在消费类、涨价题材上。需要强调的是，市场资金流向有色金属、农产品等商品类股，这是投资者对物价上涨带来的结构性通胀作出的反应。

　　从基本面上看，国家统计局局长谢伏瞻透露，“受冰雪灾害影响，2月份CPI涨幅可能高于1月份。”市场对高通帐的预期将进一步得到加强。另外，08年开始大小非解禁进入高潮、天量再融资频频再现等因素的综合作用，同时08年以来市场赚钱效应又十分匮乏，较难吸引场外资金入市的热情，最终导致市场资金面由过去的流动性过剩迅速转向流动性紧张。

　　周边市场的跌跌不休,经济下滑的阴影挥之不去,而国内市场倍受政策面宏观调控的压力,此外技术面的惯性下探也加速了股指下跌步伐,短期市场抛压较重而承接盘不强,上证指数盘中数次跌破4200点,表明恐慌情绪在蔓延,市场信心不足容易受外围市场影响,而外围市场目前又没有转暖迹象,因此,近期大盘仍将继续震荡探底。(大摩投资)

　　新基金密集获批 市场为何不领情

　　提要：为了提高市场的增量资金，证监会上周五再次批了5只新基金。也就说，自2月初至今一个多月时间内，证监会已连批12只股票方向基金，提供的增量资金将达到1000亿。但是，市场似乎对此并不领情，对此我们应该怎样理解呢？

　　一、新基金密集获批，市场为何不领情

　　为了提高市场的增量资金，证监会上周五再次批了5只新基金。也就说，自2月初至今一个多月时间内，证监会已连批12只股票方向基金，提供的增量资金将达到1000亿。应该说，证监会如此密集地批新基金，在以往的行情中是不多见的。但是，市场似乎对此并不领情，对此我们应该怎样理解呢？

　　首先，市场对新基金获批利好的反应可能有一定的滞后性。例如， 07年8月底证监会就停止了新基金的审批，但指数的顶部是在10月中旬，前后的时间差有一个多月。反过来看，证监会在08年2月初才重新开闸新基金的审批，因此需要一段时间来酝酿是可以理解的。

　　其次，新基金的认购情况并不是十分乐观。据有关数据显示，今年第一轮获批的股票型基金南方盛元红利，经过近一个月的申购，募集的资金也只有50亿左右，离80亿的上限仍然有一定的差距。按照这种情况，已经获批的千亿规模新基金，实际带来的资金可能少于预期，因而新基金发行的利好作用打折扣了。

　　二、怎样的政策才能有助于大市止跌回稳

　　那么，怎样的政策才能有助于大市止跌回稳呢？本栏认为，主要有两方面，第一方面，扩容压力如何合理安排，政策上需要有所表态。回顾本轮的调整行情，从紧的货币政策与次级债危机是调整的导火线，但市场持续深幅回调的主要原因，应该是市场供求结构的改变。在市场增量资金有限的情况下，市场的供给将在不断扩大。据统计，今年的2、3月是限售股解禁的高峰之一，分别达到3393.8亿元、4049.8亿元。从整体来看，2008年、2009年A股市场每年新增股改限售股解禁市值分别达1.71万亿元、4.27万亿元，分别相当于当前A股市场总流通市值约17.92%与44.76%；除此之外，中国平安的扩容利空也对市场产生较大的压力。众所周知，中国平安的背后代表着“大蓝筹们”巨额的融资需求，只有管理层在平安再融资一事上严格把关，才能有效地提升市场的信心。

　　第二方面，央行在货币政策方面，需要保持一定的灵活度。按照计划国家统计局将在3月11日(本周二)公布二月份的CPI等有关数据。受雪灾与春节等因素影响，二月CPI增速将可能超过一月的7.1%。如果CPI数据进一步加强央行的紧缩货币政策力度，那么后市将不容乐观。我们知道，在全球经济减缓的背景下，过于强硬的紧缩政策将可能会使得上市公司盈利增速明显下滑；这样一来，牛市的根基将被动摇，04年的宏观调控就是最好的例子。

　　三、严重超跌，反弹行情值得期待吗

　　目前，摆在投资者面前的难题可能是，持股等待反弹还是割肉出局。本栏认为，从政策上看，指数每下一个台阶，管理层的压力就增加一份；也就是说，利好有可能随时出台。从技术面来看，到目前为止指数的调整幅度达到30%，这在以往的行情中并不多见，所以行情已经有严重超跌的成份。

　　综合而言，短期内大市止跌回稳的可能性是较大的，持股等待应该是次优的策略。值得一提的是，限售股解禁与货币政策将影响着大市的中长期走势，投资者需要密切这两大指标。(广州万隆)