导读：

　　暴跌后大盘下行空间有限

　　牛市并未现根本性逆转因素

　　大反弹随时都将出现

　　暴跌 基金经理们还在忽悠

　　大户异常激动 窗口指导为何管涨不管跌

　　券商力挺银行股 机构博弈开始

　　暴跌后大盘下行空间有限

　　暴跌后大盘下行空间有限投资者应耐心等待趋势明朗受上周五美股下跌至18个月来新低的负面影响，昨日A股大幅震荡走低并创出盘中新低。盘面上，权重股成为杀跌主要动力，招商银行、工商银行、中国人寿纷纷走弱，中石化、深发展、浦发银行再创新低，万科跳水也令泛海建设、保利地产等地产股放弃抵抗，金融、钢铁、石油板块重挫，印刷造纸、券商类板块相对抗跌。

　　从K线图上看，5日均线再度调头向下，与10日、30日均线形成空头排列，KDJ形成死叉。但值得关注的是，股指在4100点上方三次受到支撑，从近期成交量放大情况看，有资金介入迹象。从时间上看，大盘第一波下调从去年10月16日的6124点到12月18日4905点，约2个月。由对称性可知，从1月14日的5522点调整2个月应到3月14日左右，反弹行情有可能随时来临。

　　目前决定大盘方向的是大盘蓝筹板块，而该板块的动态估值水平已经合理甚至偏低。目前银行股动态市盈率21倍，地产股25倍，钢铁股只有18倍，市场进一步下行的合理空间已经较为有限。从政策上看，每周末均有股票型基金获批，利好的累积效应不容忽视。目前股票型基金已连续发行12只，加上7只基金拆分，为市场带来了超过千亿元的资金规模。

　　操作中，投资者不要随羊群效应，而是要沉着冷静，看清楚整个市场的基本形势，耐心等待趋势的明朗，对于后市，因为牛市的基础没有发生任何的变化，在持续暴跌之后，投资者的信心一旦恢复，股市会再度重新步入上升之路。具体操作中，针对2008年的巨幅波动，进行中线的波段操作是最好的策略。

　　在具体潜力股的挖掘方面，可重点关注两个方面：第一，自2005年5月份以来，整体涨幅滞后同期股指、大的技术形态属于大型潜伏底形态、存在巨大补涨要求、新增大资金介入安全性高、连续大幅拉升空间广阔的个股。第二，具有较强自主创新开发能力，经过连续暴跌的大盘蓝筹股。(北京晨报,东方证券)

　　牛市并未现根本性逆转因素

　　技术上年线已经失守，蓝筹股普遍腰斩且还在阴跌，美国股市基本确认进入熊市，A股市场似乎也有进入熊市的味道，但是我们并不这样认为。

　　A股市场本身存在独特性，是否进入熊市主要与两大因素有关：一是宏观经济是否见顶；二是是否存在巨大的制度性障碍。从宏观经济的角度来看，虽然2007年可能是本轮经济周期的一个高点，但只是一个小周期的高点，我国经济总量还存在巨大的提升空间。韩国、日本等国家工业化进程延续了二三十年，而我们的进程最多只走到一半。此外，我们存在城市化进程的巨大机遇，本币升值也还存在较大空间。虽然我们目前面临资源短缺、外需下滑、通货膨胀等一系列问题，但同支撑我国经济增长的根本性因素相比，还无法构成巨大阻碍。所以，只要宏观经济这个原动力火车头不熄火，股市就难以进入真正的熊市。从制度性障碍来说，当年国有股减持导致A股四年熊市，但现在这一问题已经解决，虽然还存在大小非解禁的冲击，但大小股东本质利益已经趋于一致，不可能出现整体性利益冲突。从有利因素来看，央企整合还在继续，未来国家核心优质资产都有望注入到上市公司，即使是民营企业也存在很强的做大上市公司的意愿，人民币的稳步升值对全球资本吸引力会越来越强。这些都是支撑我们看好A股市场中期前景的理由，A股相对高估值并非空中楼阁。以最简单的常识来说，世界上发达国家和地区股指基本都达到万点以上，中国崛起也成为不可逆转的趋势。

　　由于内外因素综合影响，A股这波调整力度相对较大，但其实也是对过去两年大幅上涨的修正，并没有出现什么根本性逆转因素。A股市场存在自身的运行规律，并不会完全受制于外围市场，不用过分悲观。以银行、钢铁为首的部分蓝筹股群体已经明显跌出投资价值，只要解决好巨额再融资、降低印花税等市场反应强烈的问题，A股市场随时都有望展开大幅反弹行情。技术上来看，我们目前市场正处于牛市第三浪，后面还会有创新高的第五浪。(北京晨报)