独家综合私募传闻

　　浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）某研究机构报告认为，公司业绩有望翻番，估值又显优势，预测07、08、09、10年每股收益1.26、2.3、2.84、3.45元，6个月目标价42元，维持增持评级。

　　主要观点：1、浦发表示08年拨备支出控制在30亿元以下，这将大幅提高当年利润增速。浦发银行上市后到2007年，信贷成本平均均在1%左右，如果拨备支出下降为30亿内，则信贷成本下降到0.5%左右，仅为以前的一半。我们测算在浦发银行不良率小幅下降，而覆盖率基本不变的情况下，2008年拨备支出在30亿元以内是可以做到的，不过浦发历史上曾经多次提高拨备覆盖水平，因此我们对这一因素持较为谨慎的态度。2、2008年浦发银行网点扩张计划十分激进，目标难以完全实现。浦发表示在2008年将增设4家分行，110家物理网点，较现有数量增长20%以上。中型银行一般每年增加30-50个网点左右，浦发之前每年增加20-30家网点，在2007年招行曾计划增加100家网点，但实际只增加77家。因此，我们认为以浦发较为保守的经营风格，08年网点扩张速度会有所提高，但难以达到110家的目标，该计划部分目的是证明大规模融资的合理性，3、计划费用增速较为适度，费用收入比略有上升。浦发计划08年费用增速在35%左右，与2007年的速度基本相当。如果我们假设浦发的网点扩张将明显低于110家，并考虑到，2007年45万的人均工资和62亿元的应付工资，在一定程度上预支了未来的费用增长，那么08年35%左右的费用增速是有可能实现的。4、融资规模在200亿元以下较为适度，有利于其长期发展和投资者利益。我们假设浦发10送3后，以23元增发8亿股。其资本充足率达到12%左右，如果没有大规模收购，未来3-5年应没有股权融资需求，而且，这一融资规模对eps摊薄较有限。5、2008年浦发的利润有望增长100%以上，但09年增速将明显下降。根据上面判断，我们调高其08年的盈利预测，假设其2季度完成融资，08年利润将同比翻番，增发摊薄后其含权eps达到2.3元，不过，高增长主要来自于信贷成本的下降、有效税率的下降等一次性因素。08年之后，支出下降方面的利润驱动力将大幅下降，而浦发收入增长主要来自于利差收入，如果08年后利差从高点下降，浦发的收入增速将明显放慢，想要保持较快的利润增长，则要下调目前较高的拨备覆盖率。6、2008年的浦发的估值有一定吸引力，维持“增持”评级。根据我们的假设，增发后08-09年的p/e为15和12倍，p/b为2.9和2.3倍，在上市银行中处于较低的水平。我们维持浦发的“增持”评级。

　　【简评】浦发、招行、万科这些高增长蓝筹股，经过前期股价大幅下跌之后，投资价值再次显现出现，未来行情的启动，很大机会依靠这些调整充分的蓝筹股板块。短线都不宜追高，但可耐心等待大盘中期趋势明朗时考虑择机配置。

　　深圳红岭VIP内参

　　永鼎光缆  （600105 股吧,行情,资讯,主力买卖）公司是国内最大的光缆电缆生产基地，并成为国内首家一次性通过美国UL认证的通讯光缆电缆生产企业，是中国移动集团公司的主要供货厂商之一，在保持主业竞争力同时公司积极谋求多元化发展，公司与江苏交通控股有限公司共同投资组建了江苏沪苏浙高速公路有限公司(公司出资3000万占30%股份)承接建造的沪苏浙高速公路江苏段工程于2008年1月12日正式开通运营，成为了公司稳定的新利润来源。红岭内参透漏公司还积极介入高档房地产开发领域，尤其是在上海和苏州拥有340栋左右别墅资源，上海的别墅要1千多万元一栋，苏州的别墅也要3、5百万一栋，而开发用地均为02年储备升值潜力巨大，随着房地产、交通等业务的发展，近期公司控股子公司苏州鼎欣地产通过增资扩股后实力大增(鼎欣房地日前以总价8.3亿元价格竞得苏州两块土地的使用权、面积约23万平方米)，在地产行业有望将获得强劲释放，适当关注。

　　中汇医药  （000809 股吧,行情,资讯,主力买卖）经过大规模的资产重组后，公司基本面现已有巨大改变。目前公司拥有痛风定胶囊等4个中药保护品种，12个独家品种，1个国家专利产品，6个品种申报专利并公告，子公司中汇制药则拥有胶囊制剂2亿粒/年，颗粒剂1.2亿包/年，口服液剂5000万支/年，片剂4亿片/年的强大生产能力。值得关注的是公司还与荷兰TNO及马来西亚海鸥药业进行国际业务，大力进军海外市场。红岭内参提示近期四川怡和企业(集团)有限责任公司拟收购成都工业投资经营有限责任公司、中国生物工程公司所持有的中汇医药控股股东成都迈特医药产业投资有限公司的股权，从而期望间接控股公司(去年第期四川怡和已经以6800万拍得了中汇医药第一大股东成都迈特医药产业投资有限公司的34%国有股权)，新控股东将为公司带来可观想象空间，适当关注。

　　重庆啤酒  （600132 股吧,行情,资讯,主力买卖）公司是国内啤酒行业巨头之一，在西南地区拥有很高的市场占有率，啤酒年生产能力300万吨左右，公司还拟新建几条啤酒生产线，扩张当前产能从而应对定单的增多，此外公司控股的一家生物制药公司研制的合成肽乙肝疫苗进入2期已经通过临床试验阶段，正在编制床验报告。实验成功并正式进入临床后，将面临500亿的市场需求，从而成为公司新的利润增长点。红岭内参提示近段时间以来公司股东间上演了股权争夺战，公司第二大股东母公司———苏格兰·纽卡斯尔啤酒股份有限公司的重组方案也于日前揭晓。此次外资重组中嘉士伯(丹麦最大的啤酒企业)将收购纽卡斯尔的股权，从而全权接手其中国业务，并间接持有重庆啤酒的股权，由此将大大增强其对西南市场的控制力。近期盘口有大机构逆市拉抬，可适当关注。

　　短线简评(极灵动的短线风向标)：

　　(08.03.24 8：00)上周大盘伴随着恐慌，最低探底下刺至3516点，恐慌绝望之后却带来了主线题材股大面积涨停的暴利，不过由于只是个股反弹，题材股冲高后存在普遍的短线资金出货迹象，所以操作上不要盲目追高。资金流向上看，前期领跌的蓝筹股有一定资金开始回补，将推动反弹的持续可密切关注，不过盘面并无反转的力量，所以低吸的前提下也要注意回避权重类蓝筹，特别是当前主力打压股指的中国石油、中国平安等股。此类权重股未来走势仍将是进一退五。而上周3·22马英九高票当选台湾总统，加之今天奥运圣火点燃，吹散了一片乌云的奥运概念无疑将是其后各方私募逐鹿之地。(操盘手：锐)