基金首次整体跑输大盘 低仓位基金抗跌能力强

　　虽然“救市”成为上周A股市场的热门话题，但始终“只闻楼梯响，不见人下来”，跌宕的市场充分显示投资者信心之脆弱，在下跌持续并加剧的过程中，做空的情绪被不断强化。从板块上看，金融板块走势好转，而前期热点中小板持续补跌。上证综指周跌幅为3.74%，深成指下跌7.59%，沪深300指数下跌 6.83%。

　　受此影响，上周开放式基金普跌，仅有14只债券型基金取得正增长。280余只可统计的基金平均跌幅达到4.98%，这也是今年以来，A股开放式基金跌幅首次超过同期大盘。偏股型基金平均跌幅为5.77%，有160只基金周跌幅超过5%，其中8只基金周跌幅在10%以上。

　　德胜基金研究中心认为，上周重仓中小板的基金收益表现不佳，而重仓金融、银行板块的基金则相对表现抗跌。另外，在目前市场环境下，基金的仓位水平仍然是影响基金抗跌性的重要因素。

　　从具体盘面上看，上周收益排名靠前的基金中，保持中等偏下仓位的基金仍占多数，如盛利配置、荷银预算、博时配置等，这些基金虽然没能逆市上涨，但从某种程度上却有效规避了市场下跌的风险。排名靠前的长城消费、工银红利等基金除仓位因素外，重仓金融、银行板块，如招商银行、浦发银行、民生银行等个股的反弹也是主要原因之一。

　　上周排名靠后的基金除仓位较高外，多数基金中小板个股配置较多，如代表中小盘风格的广发小盘、中小板ETF、金鹰精选等。而红利ETF、鹏华动力、中海能源等仓位水平偏高。其中华夏精选连续几周增仓，但这种灵活的仓位控制风格显然并不代表主流。

　　基金公司收益方面，上周受基础市场影响，部分中小型基金公司的收益能力有所下降。而南方、博时、银华等老牌基金公司旗下基金整体表现较好。另外，中邮、海富通、易方达等基金公司旗下基金收益今年以来未见任何突出表现，收益能力有待进一步观察。