国外投行认定A股已处底部,外资试探性介入金融股

　　就在国内投资者疑惑股指底在何处时，不少国外投行旗帜鲜明地认定A股已处于底部区域。从行动上看，A/H股差价极小甚至倒挂的金融股成为外资试探性介入的对象，外资自2003年进入A股市场以来，屡屡抄底成功，被奉为人弃我取的价值投资典范，在目前A股面临方向性选择的当口，外资的言行或许能提供某些启示。

　　国外投行接连唱多

　　在市场正在激辩管理层是否需要救市之时，汇丰银行最近的研究报告则信心满满地直接给出政府救市的时间，“为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。”报告称，届时A股市场将于二季度末出现反弹。

　　摩根大通也提出了乐观看法：大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。这与之前外资投行提到A股就大摇其头认为高估的态度来了个急转弯。

　　不但言论上转向看多，外资还着手试探性介入前期跌幅较大，并且A/H差价极小深圳倒挂的金融股。有业内人士认为，代表QFII(合格境外投资者)资金的申银万国上海新昌路营业部从3月24日开始试探性建仓。TopView数据显示，该席位近期买入的主要是大盘金融股，其中包括中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信银行  （601998 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）等等。

　　以在港上市的A50中国基金为例，这只集中投资内地A股的基金，在假期前最后一个交易日，一跃成为成交榜首位，两天累计成交金额达到九十亿元。香港一些机构认为，近日已有QFII调头买入A股，不少看好A股已见底而做长仓。

　　国内机构认同QFII观点

　　对于QFII的观点，公募派和私募派有不同的看法。公募派包括券商分析师和基金经理在内的市场人士多数对记者表示，汇丰银行和摩根大通的研究报告虽然是一家之言，但基本跟国内市场看法符合。

　　信达证券分析师石天方对本报记者表示，QFII的观点基本上符合其之前的预测。而政府出利好消息也可能在反弹行情有所弱化的时候，也是在奥运会之前，这样不仅可以让市场趋于平稳，也能让利好消息事半功倍。现在出利好没有什么意义，很容易被市场吞没，这样反而加剧市场振荡。

　　但一私募基金经理告诉记者，其实现在官方的QFII对市场的确影响不大，但是要警惕暗地里的QFII，而且这里面的资金面很大。而这些暗处QFII跟官方QFII还是有千丝万缕的关系，他认为，不少外资以不同的形态进入国内资本市场，如合资公司、直接投资、产业基金、银行、保险等。