昨日，上证指数终收复3600点整数关口，这样的红线走势让投资者终于感受到了一丝暖意。在政策面十分平静的清明节过后，这样的走势更加显得来之不易。然而，这波反弹到底能持续多久呢？

　　空头回补促反弹

　　上周四是清明节前的最后一个交易日，股指持续走高。对此有分析师表示，部分资金赌清明节管理层救市，逢低抄底买入，从而推动了股指的走高。然而，清明节过后，市场依旧风平浪静，按照历史经验，股指应该回落整理，但恰恰是在这个时候，股指继续冲高，那么上周四的反弹就不应该简单地定义为赌消息了。

　　说牛市回来了，恐怕还有很多人不相信，但是，该不该救市的争论却值得投资者注意。现在，既没有管理层的利好消息出笼，也没见到市场环境有多么好的改变，市场却能够自己止跌，这说明什么？股市已经跌得太多了。有业内人士表示，从成交量仍然萎靡可以看出，真正推动股指走高的原因并非市场环境出现变化，而是场内的投资者已经结束了“割肉比赛”，大家开始变得惜售，部分投资者开始回补曾经割肉的筹码，正是这种空头回补的力量促成了股指当前的反弹。

　　关注QFII和私募动向

　　股指反弹到什么时候，关键在于后续力量能否跟上，也就是说，能不能吸引新资金进场。可能的新资金有哪些呢？不断获批发行的新基金、股市反弹带来的新股民、重新入场的QFII和私募等等。

　　基金一般都比较听话，坚定地做多也没有问题；新股民投资热情高涨，满仓操作一般是常态；QFII和私募就不太好说了，而他们恰恰是股市能否持续走牛的关键因素。

　　所以，在未来的行情上，投资者应重点关注QFII和私募的动向，从中或许能够发现股市反弹还是反转的关键。

　　调仓持有优质个股

　　不过，反弹的最大敌人——大小非的减持并不会因为股指反弹而停止。由于二季度是大小非减持的真空期，供求外部环节偏暖，所以二季度有上涨行情的概率较大。“尽管现在市场环境复杂，然而我认为在奥运会前期总有行情。”联合证券分析师陈伟称。

　　有句话说“涨时看题材，跌时看质地”，在大小非逐步解禁的情况下，个股的质地处于更为重要的地位。陈伟建议投资者关注有基本面支撑的个股，因为如果没有基本面支撑，股价很容易发生大小非抛压的情况。

　　广发证券也赞同这一观点，随着股指的回升，将形成板块和个股的分化。优质个股后市仍有进一步回升的动力，投资者可在大盘普涨中调整持仓结构，回避题材类个股，持有优质成长股。

　　本篇文章来源于京华网 原文链接：http://china.jinghua.cn/c/200804/09/n924571.shtml