正当国内的专业人士为管理层是否救市而争论不休的时候，QFII以及其背后的热钱已经开始抄底A股了！首席研究员注意到，已有多方数据显示，外资(QFII和海外热钱)正在3600点之下通过各种渠道进入A股市场，行情是否见底的争论，或许会在外资不断涌入的过程中而结束。

　　近日关于外资抄底A股的报道实在不少，如QFII开始增仓；罗杰斯开始大量买进A股；外资开始回流中国股票基金，自4月2日以来，在港交易的A50基金一改往日颓势，成交量巨放，连续三天蝉联港股成交额冠军，带动以其为标的的众多窝轮产品的火爆……首席研究员将其分为两条主线。

　　首席视点　　您现在位于大行情之《首席视点》栏目，该栏目特点是：站得高，看得远！每日汇总全天资讯，抓住影响行情的主要矛盾，研判趋势并给予优质实操建议。 　　明线：QFII额度似乎已经不够用了。

　　据悉，韩国保德信资产运用株式会社(Prudential Asset Management Co.，Ltd) 已于近日获得合格境外机构投资者(QFII)资格。这是境内第54家QFII，距上一次的哥伦比亚大学校董会获批仅一个月。与此同时，瑞士银行(UBS)中国区主席李一(David Li)11日表示，瑞银已经向中国证监会申请将QFII投资限额增加5亿美元。

　　令首席研究员吃惊的是，很多投资者已不记得QFII是多久前明确表示，希望增加QFII额度了(但至少是1年前)。而这一举动正表明，QFII的确在近期不断入市，并导致其额度不够以至于需要向证监会再次申请。

　　此外，有消息称，台湾四大券商之一的群益证券，3月初经由德意志银行的QFII额度进入A股，资金额约在20亿左右。

　　而根据摩根士丹利为客户编制的资金流向资料显示，环球新兴股市结束了长达4周的资金流出期。截至4月2日的一周时间内，环球新兴市场共获得6亿美元资金流入，其中有六成以上流入A股和香港股市。

　　暗线：海外热钱蜂拥入市。

　　首席研究员注意到，目前有相当一部分的外资以虚假注册FDI的方式流入国内,被称为“热钱FDI化”。在目前人民币升值和中美利率倒挂的大背景下，国际热钱通过这种方式投资人民币资产，以获取无风险利润。外管局公布的数据显示，今年1－3月，全国新批设立外商投资企业6949家，同比下降25.26％；实际使用外资金额274.14亿美元，同比增长61.26％。快速增长的FDI，正意味着热钱正不断流入中国。

　　而另一个方面的数据也说明了外资正对中国资产发动新一轮的“攻势”。4月11日，央行公布了2008年第一季度的货币信贷数据。值得关注的是，虽然本外币贷款大幅回落，但外币贷款却大幅上升，其中，外汇储备中不能被正常解释的部分——这很可能是所谓的“热钱”——占外汇储备增量比重达到了55.3％。

　　据悉，不少海外热钱正在通过各种途径在3500点的下方大量买进A股，而根据我们的统计得出，近期热钱买入主体集中在金融(代表有民生银行等)、地产(保利地产等)、煤炭(兰花科创等)、航空(南方航空、白云机场等)这四个板块，而这四个板块和近期人民币加速升值紧密联系，说明QFII以及其背后的国际游资，仍然仅仅抓住人民币升值这一双重套利概念(即本币升值套利以及股价上涨套利)来获取最大收益。