随着一季报披露结束，作为市场最大的机构投资者，基金的首季成绩单大白于天下。由于今年A股市场整体延续去年底以来的跌势并不断创出新低，基金在今年开局不利，亏损额扩大至6474.99亿元，为上一季度亏损额的9.6倍。显然，A股大市不佳，是基金伤情严重的直接原因。

　　据《证券日报》统计，今年一季度，上证综指下跌了1788点，跌幅深达34%。沪深两市可对比的1495只A股今年年初总市值为40.05万亿元，而到一季度末两市A股总市值下降到27.08亿元，总市值蒸发12.97亿元，缩水幅度32.38%。

　　“唇亡齿寒”，A股价格重心的迅速下滑，使得基金也同此冷暖，股票型基金更是大伤元气。基金一季报显示，股票基金亏损额达4665.85亿元，单只基金的最大亏损额达惊人的125.67亿元。相对而言，其他类型的基金影响较小。其中债券基金首季亏损额为12.78亿元，仅为股票基金亏损额的0.27%。

　　亏损额增幅方面，一季度股票型基金亏损额的增幅高达860%，“遥遥领先”于混合型基金的578%。保本型基金、债券型基金和货币型基金则表现出了较强的抗风险能力。

　　从基金公司具体情况来看，规模较大的基金公司旗下基金亏损额也较大。博时基金公司、大成基金公司、嘉实基金公司、南方基金公司、易方达基金公司和华夏基金公司旗下基金的亏损总额都在300亿元以上，其中博时基金公司以465.41亿元的亏损额排在第一。单个基金方面，中邮创业、嘉实300和诺安股票基金亏损额居前三名，亏损额分别高达125亿元、109亿元和104亿元。这些公司所持股票更是深陷A股重灾区。比如中邮创业旗下两只基金中邮核心优选、中邮核心成长分别持有23只、27只A股，如果剔除新增股票，两只基金首季持股市值分别减少46.78亿元、35.34亿元。

　　A股市场的持续萎靡，使得基金投资风格也发生突变。尽管某些A股所属行业景气度良好，但终因所持股票的“不争气”，成为基金重点减持的对象。蓝筹股云集的金融、钢铁、交运仓储业成为基金重点减持对象。而于此同时，煤炭、化工、农业、化肥、铁路等行业个股获得基金大比例增持。

　　基金一季度持股数量下降最多的5只股票分别是工商银行、中国联通、建设银行、宝钢股份、中国石化，基金持仓量由去年四季末的201.29亿股减至今年一季末的91.27亿股，下降54.66%。逾百家基金不再持有建设银行、中国石化、宝钢股份等股票，其中持仓建设银行的基金家数由去年末的158家降至今年一季度末的17只。

　　数据显示，基金大手笔减持的这5只股票在一季度里，总市值合计蒸发掉25145.29亿元，缩水幅度达33.04%，基金减持市值1166.56亿元，减持幅度则高达69.03%。

　　不过，基金大比例增持的股票显然透露出基金的新投资思路，大同煤业、中国铁建、冠农股份、华泰股份、泸天化、中煤能源等进入一季度基金新增十大重仓股行列，涵盖了煤炭、化工、农业、化肥、铁路等行业，这些行业或贴近上游或增长确定或估值合理，“确定增长且回避通胀”成为基金在一季度相对普遍的策略。