面临宏观经济减速、调控政策紧缩，以及不确定性因素不断加大的市场环境，2008年一季度，基金对于组合中的行业、个股做了重大调整。这是在两年牛市后，基金投资风格又一次发生了重大变化。

　　偏股型基金手握巨额现金

　　今年一季度基金减仓之后，偏股型基金手握现金数量猛增。根据天相统计显示，272只偏股型基金的银行存款及清算备付金共计3284.8亿元，占总值比例的14.26%。持有现金最多的是博时基金，共拥有355.14亿元现金，占全部偏股型基金现金总额的一成多。数据显示，拥有50亿以上资产的基金共有9只，而博时基金公司有4只。特别是博时新兴，拥有90.48亿元现金，在所有偏股型基金中最高，并且这一现金量占该基金总资产比例达37.23%。华夏、易方达基金公司也握有200多亿"现金"。不过，银行存款及清算备付金占总值比例最高的是天治基金公司，拥有20.390亿元的现金，其次是汇丰晋信、新世纪、诺德、宝盈基金公司，银行存款及清算备付金数量分别占公司基金总资产的29.12%、28.97%、27.14%、27.07%。

　　10只新增股 反映基金策略

　　根据天相统计的结果，2008年一季度基金新增十大重仓股分别是大同煤业、中国铁建、冠农股份、邯郸钢铁、中粮屯河、华泰股份、泸天化、中煤能源、徐工科技和双环科技。上述个股分属煤炭、化工、农业、钢铁、化肥、煤化工、机械、造纸、铁路等行业。显然，确定增长且回避通胀和经济波动成为了基金在一季度相对普遍的策略。

　　股票基金一季度增持债券124.85亿

　　股票型基金在今年一季度对股票进行减仓的同时增持了124.85亿元市值的债券。根据WIND数据统计，去年年底所有股票型基金债券投资市值为547.36亿元，而今年一季度这一数据就达到672.21亿元，两者相差124.85亿元。相对于去年四季度数据，74只股票型基金对债券进行了加仓，而45只减少了债券的持有比例。这74只增持债券的基金中有5只增加了10个百分点以上。增持债券比例最高的是中银持续增长，持债比例从去年四季度末的3.65%提高到今年一季度的26.75%，增持的主要债券品种是央行票据。华夏大盘精选今年一季度主要增持债券品种是央行票据，达6.73亿元。在所有股票型基金中，持有债券比例最高的是融通蓝筹成长，达到32.54%。在持有比例20%-30%之内的股票型基金有14只。